- 股票估值原理
  - 股票价值评估的重要性
    - 股市有风险，股价波动不定
    - 投资者需判断股票内在价值
    - 确定买入或卖出的最佳时机
  - 股票估值的两种思路
    - 基于公司未来收益的现金流贴现法
      - 股票价值是未来收益的现值之和
      - 股利是股票估值的基础
        - 固定股利模型
          - 永续年金公式：股票价值 = 股利 / 贴现率
        - 固定增长股利模型
          - 公式化简：股票价值 = 股利 / (贴现率 - 增长率)
          - 示例：固定增长模型计算股票价值
            - 判断模型适用性
            - 关键信息提取：股利、必要报酬率、增长率
            - 计算结果：56元，低估应买入
      - 股票价格与价值的关系
        - 价格围绕价值上下波动
        - 低买高卖原则
        - 形象比喻：小狗与主人
    - 基于市场比较的估值方法
      - 对比同行业相似公司的股票价值
      - 比较基准：市盈率
        - 每股收益 = 净利润 / 总股本
        - 市盈率 = 股价 / 每股收益
        - 行业平均市盈率的应用
          - 示例：招商银行股票估值
            - 股票价格：28.06
            - 行业平均市盈率：9.8
            - 计算股票价值：26.66
            - 对比价格与价值，判断投资决策
  - 总结
    - 现金流贴现法：选择被低估的股票
    - 比较法：关注市盈率，选择低市盈率股票
    - 高市盈率股票可能仍有投资价值